8月转机：抓住“高胜率投资”时代的机会，拥抱核心资产！
元描述: 探索中国股市8月转机，解读当前市场趋势，抓住“高胜率投资”时代机遇，聚焦核心资产、“15+3”等投资方向，迎接风格转变，拥抱新时代财富增长。
引言:
7月下旬的股市波动，让许多投资者心生疑虑：转机何时才能到来？ 尽管市场短期内仍有调整，但我们基于对中国经济的深入分析，以及对全球市场变化的洞察，坚信8月将迎来转机！ 就像4月下旬市场从过度悲观中走出，迎来了一波反弹一样，我们预计8月也将迎来风险偏好修复，风格将从过度防御转向攻守兼备，迎来新的投资机会！
高胜率投资时代：核心资产的价值凸显
近年来，中国股市已进入“高胜率投资”时代，这意味着市场风格发生了显著变化，不再是追逐小盘股、主题炒作的时代，而是以大盘龙头、核心资产为主导的时代。
大盘龙头：时代的贝塔！
大盘龙头是时代的贝塔！ 随着市场风格的转变，大盘龙头将成为市场的主线，而核心资产将是“高胜率投资”时代的重要投资方向。
三类资产的交响曲：抓住投资节奏
在“高胜率投资”时代，我们可以将市场上的资产粗略地分为三类：
- 高景气资产： 当市场有确定性景气方向或产业趋势的时候，拥抱高景气资产是最优选择。
- 高ROE资产： 当经济不存在系统性风险，龙头维持优势甚至“剩者为王”，依然能够凝聚共识。
- 高股息资产： 当市场缺乏增长，甚至有出现系统性风险的可能性时，只能退而求其次，拥抱低估值类债资产。
今年以来，市场主线一直在三类资产中往复跃迁、轮动，共同构成“高胜率投资”时代的“资产光谱”。
8月转机：从过度防御转向攻守兼备
类债型低波红利龙头：超额收益的收敛，指向市场风格转变
7月下旬，类债型低波红利龙头超额收益开始收敛，这表明市场已经从过度防御的状态中脱离，开始寻找新方向。
四个积极因素：支撑8月转机
除了类债型低波红利资产超额收益的收敛，市场还出现了其他四个积极因素，进一步支撑我们对8月转机的判断：
- 政策持续加码： 三中全会、政治局会议连续定调积极，各项政策宽松措施已在并有望继续密集落地、加码。
- 二季度触底，三季度好转： 二季度往往是全年预期最悲观、体感最差的阶段，三季度则大概率好转。
- 业绩空窗期预期已充分： 今年财报季反而成为风险偏好提升的窗口。
- ETF加速流入： 近期ETF加速流入，也对市场形成支撑。
海外动荡：中国资产成为全球资金的“避风港”
近期，海外市场波动加剧，全球资产“高低切”，人民币升值，中国资产已在逐步迎来海外资金的增配，核心资产也将得到新的驱动力支撑。
与上一轮回流的区别：
本轮由美国衰退预期和美股、美元拥挤交易松动引发的全球市场动荡中，当前仍在底部、基本面走势与美国相背的中国资产性价比将进一步显现，成为全球资金更好的选择。
配置盘资金回流：机会就在眼前
日本央行加息落地、美国衰退预期升温、海外市场波动放大，但国内政策持续加码，前期大幅流出的交易盘已率先回流避险。
核心资产：风险偏好修复+资金统一战线
风险偏好温和修复： 随着市场风险偏好修复，阶段性将从高股息向高ROE与高景气扩散。
资金视角：龙头白马、核心资产统一战线持续强化
- ETF大幅流入： 近期ETF大幅流入，且集中在沪深300ETF，对以龙头白马为主的核心资产形成支撑。
- 基金二季报个股持仓集中度提升： 公募聚焦行业龙头的趋势进一步强化。
关注 “15+3”：新时代核心资产
“15+3” 是我们兴证策略团队首提的筛选标准，它是新时代核心资产的筛选标准，兼具高景气、高ROE与高股息，是更顺应这个时代的核心资产。
“15+3”筛选标准：
- 中证800成分股，市值不低于300亿；
- 2024Q1、2024E、2025E净利润增速不低于10%；
- 2023年股息率不低于2.5%。
常见问题解答：
1. 8月转机真的会来吗？
是的，我们有理由相信8月将迎来转机！ 就像4月下旬市场从过度悲观中走出，迎来了一波反弹一样，我们预计8月也将迎来风险偏好修复，风格将从过度防御转向攻守兼备，迎来新的投资机会！
2. 现在应该买什么？
我们建议关注“15+3”标准下的核心资产，以及具备高ROE、高景气的优质公司。
3. 现在市场还会有波动吗？
短期内市场仍会有一些震荡，但我们认为这将是逐步修复过程中的正常现象。
4. 应该如何进行投资？
建议采用“逐步建仓”的策略，不要追涨杀跌，并要做好长期投资的准备。
5. 是否要放弃之前的高股息资产？
高股息资产依然具有防御属性，但随着市场风险偏好修复，高ROE、高景气的资产将更加具有吸引力。
6. 投资风险如何控制？
投资有风险，入市需谨慎！ 建议分散投资，控制仓位，做好风险管理。
结论：
8月将是抓住“高胜率投资”时代机遇的重要窗口！ 把握市场风格转变，积极拥抱核心资产，特别是“15+3”标准下的优质公司，将能够抓住新的投资机会，迎接财富的增长！
风险提示:
经济数据波动，政策超预期收紧，美联储超预期加息等。
